在業(yè)內看來,，因核酸檢測門檻不高,，也導致諸多企業(yè)入局，核酸檢測賽道變得異常擁擠,。業(yè)績的增長讓不少企業(yè)打起了上市的主意,，然而滬深交易所嚴查涉核酸檢測企業(yè)IPO,，翌圣生物成為首家被叫停的企業(yè)。

一個瞬間起飛又可能急速墜落的行業(yè),，眾多企業(yè)面對一夜暴富的質疑,、不斷探底的價格、難收回的賬款,，在醫(yī)學檢測終將回歸常態(tài)的預設下,，走向了命運的十字路口。

瘋狂的“核子們”

在疫情反復的背景之下,，核酸檢測企業(yè)的違規(guī)行為一再觸動大眾的敏感神經(jīng),。

公開資料顯示，截至2022年11月30日,，被查處的核酸檢測違規(guī)案件已超10起,，涉及企業(yè)超11家，包括鄭州金域臨床檢驗中心,、合肥和合醫(yī)學檢驗實驗室,、合肥諾為爾醫(yī)學檢驗實驗室等，而北京樸石,、北京金準則已被吊銷營業(yè)執(zhí)照,。

其中核子華曦最為搶眼。從2020年4月至今,，包括濟南,、邢臺、深圳等多地的核子華曦醫(yī)學檢驗實驗室也都曾因各種各樣的違規(guī)問題被罰,。對于風波中的焦點問題,，北京商報記者聯(lián)系了核子基因，但截至發(fā)稿未收到回復,。

12893家,。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，近三年,，國內新成立的醫(yī)學檢驗公司超萬家,。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，目前“新冠檢測”相關上市企業(yè)共有109家,，其中廣東省24家,，北京、上海,、江蘇,、浙江均超過10家。

今年前三季度,，109家上市企業(yè)共計營收為3631.8億元,，較去年同期增長23.85%；凈利潤共857.82億元,，同比增加41.32%,。其中九安醫(yī)療前三季度凈利潤達到160.5億元，同比增長率高達31918.64%,。

IPO門外的翌圣生物

核酸檢測風波,，上市審核從嚴從緊的信號明顯。11月23日,，上交所公告稱,，決定取消原定對翌圣生物上市申請的審議。兩天前,，上交所,、深交所剛剛釋放出了高度關注涉核酸檢測企業(yè)的上市申請、堅持從嚴審核的態(tài)度,，至此,，翌圣生物也成了外界眼里監(jiān)管從嚴審查新冠檢測企業(yè)IPO的“第一槍”。

在接受北京商報記者采訪時,，清華大學醫(yī)學院生物醫(yī)學工程系研究員劉鵬解釋稱,，新冠核酸檢測本質上屬于體外診斷，而體外診斷也是醫(yī)院檢驗科很重要的組成部分,，常規(guī)的血常規(guī),、尿常規(guī)等指標的檢測都屬于這一范疇。再細分下來,，體外診斷包括三大類,，分別為生化診斷、免疫診斷以及分子診斷,，醫(yī)院做的項目大多是前兩種,，而分子診斷主要指的就是基于核酸的檢測。

分子診斷的應用范圍也很廣,，比如各種不同致病微生物的檢測以及一些與人自身基因相關的檢測,。但劉鵬也提到，分子檢測整體所涉及的檢測技術非常繁雜,，包括數(shù)字PCR,、DNA測序、單分子測序等,，但目前常規(guī)的核酸檢測用到的qPCR技術還是相對簡單和成熟的,。

數(shù)據(jù)顯示，2020年度,、2021年度和2022年1-6月,，翌圣生物與新冠相關的產(chǎn)品銷售收入分別為4614.76萬元,、8174.13萬元和7689.73萬元，占當期營業(yè)收入的比例分別為24.77%,、25.42%和38.28%,。對于企業(yè)經(jīng)營以及IPO“擱淺”的影響和未來打算等問題，北京商報記者聯(lián)系了翌圣生物,，但截至發(fā)稿未收到回復,。

在香頌資本董事沈萌看來，著眼未來,，首先單純從財務的角度,，大規(guī)模的核酸檢測很難持續(xù)。其次從企業(yè)的角度看,，核酸檢測從技術上說是相對簡單和初級的技術,，它所涉及的qPCR技術基本上可以稱之為生物從業(yè)者的必備技能。因此這樣的企業(yè)上市之后,，核心主業(yè)的持續(xù)性存在很大問題,，即周期有限，而且沒有核心技術,，想要將技術應用推廣到其他領域也很難,，尋找多元化發(fā)展的機會微乎其微。

不過海南博鰲醫(yī)療科技有限公司總經(jīng)理鄧之東認為,，核酸檢測作為一種有效的病毒檢測方式,，檢測和試劑、耗材的市場需求不會消失,，但不一定是主要用于防控新冠疫情,，其他方面的應用也有大量需要。

“核酸檢測企業(yè)在疫情期間積累了大量的資本,、人才和管理經(jīng)驗,，這些構成核酸檢測企業(yè)較強的競爭力和發(fā)展?jié)摿Γ心芰υ谥懈叨嗽O備和生物試劑耗材等方面投入研發(fā),，實現(xiàn)國產(chǎn)替代,。”鄧之東繼續(xù)分析稱,。

誰還在追風口

翌圣生物折戟IPO,，也為其他企業(yè)提了個醒。有統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，今年共有5家“新冠檢測”相關企業(yè)IPO過會,，分別是康為世紀、達科為、致善生物,、瑞博奧,、菲鵬生物。其中康為世紀已于今年10月登陸科創(chuàng)板,，達科為,、菲鵬生物均已提交注冊,，上市在即,。

康為世紀是以分子檢測產(chǎn)品為核心、以分子檢測服務為輔的生物科技企業(yè),。疫情發(fā)生前的2019年,，公司的營業(yè)收入僅為7393.85萬元，但2020年,，營業(yè)收入直接沖到2.33億元,，2021年更是達到3.39億元。兩年來,，來自新冠相關產(chǎn)品及服務收入金額分別達到了1.27億元和1.77億元,。

在核心技術壁壘不高以及未來摻雜諸多不確定性的前景之下，這些追風口的企業(yè)前景并不明朗,。沈萌提到,，核酸檢測是一個很明顯的政策驅動行業(yè)，如果單純從技術角度看,，核酸檢測的需求很難持續(xù)性地保持高位,，那么它的業(yè)績預期肯定是不穩(wěn)定的。

IPG中國區(qū)首席經(jīng)濟學家柏文喜也評論稱,，目前多地的核酸檢測實驗室出現(xiàn)問題,，根源在核酸檢測作為市場化服務在資本推動下的過度趨利化。而資本市場對核酸相關企業(yè)“從嚴審核”,，可以防止資本市場無序投資與核酸檢測機構過度捆綁,。

據(jù)《科創(chuàng)板日報》梳理，截至2022年三季度,，多家核酸檢測業(yè)務的上市公司應收賬款明顯提升,。但拐點很難預判，但在核酸檢測價格大幅壓縮的背景之下,，企業(yè)也已經(jīng)走出了明顯的分化趨勢,。以華大基因為例，今年三季度該公司營收為13.53億元,，同比下降10.17%,；歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.41億元，同比減少56.91%

而翌圣生物也曾提及，2022年三季度,，公司與新冠相關的分子類生物試劑產(chǎn)品的平均銷售單價為0.18元/rxn,，較2022年1-6月下降了0.1元/rxn，下降幅度為35.71%,，其中qPCR系列產(chǎn)品平均銷售單價為0.34元/rxn,，較2022年1-6月下降了0.1元/rxn，下降幅度為22.73%,。

在沈萌看來,，任何一家企業(yè)在上市之前都會經(jīng)過券商輔導，而這些券商在承銷保薦IPO方面都是非常有經(jīng)驗的,，如果企業(yè)不合規(guī),，那么券商直接在輔導階段就會將企業(yè)勸退，而不會等到審核的時候再讓監(jiān)管機構撤銷IPO,。

(編輯:鳴嫡)