開閘首日“絕對值不大”

一大批專為個人養(yǎng)老金基金設立的Y份額正式開售,。11月28日，易方達,、華夏,、廣發(fā)等多家養(yǎng)老FOF基金管理人旗下個人養(yǎng)老金基金Y份額集中開放申購。11月18日證監(jiān)會發(fā)布的個人養(yǎng)老金基金名錄顯示,，共有來自40家基金管理人旗下的129只養(yǎng)老FOF入選首批個人養(yǎng)老金基金,。

此前，鵬華基金,、平安基金也率先在11月25日發(fā)售Y份額“早鳥票”,。北京商報記者注意到，11月28日上午開盤后,，已有個人投資者表示通過基金公司直銷App首次開設了個人養(yǎng)老金交易賬戶,，并綁定指定銀行的個人養(yǎng)老金資金賬戶，成功申購Y份額,。

從此前基金公司完成個人養(yǎng)老金基金行業(yè)平臺驗收測試,，到首批129只個人養(yǎng)老金基金名錄落地，再到如今的Y份額開賣,，個人養(yǎng)老金投資公募基金正式掀開新篇章。那么,，相關機構(gòu)Y份額首日募集情況又如何呢,？萬家基金表示，旗下4只個人養(yǎng)老基金Y份額目前已經(jīng)上線多家銀行,、券商以及互聯(lián)網(wǎng)第三方銷售機構(gòu),，上線首日便受到了投資者的廣泛關注。

另據(jù)廣發(fā)基金相關人士透露,，就首日銷售情況來看,，投資者普遍關注度比較高，但參與投資的絕對值并不是很大,。對此,，廣發(fā)基金相關人士認為，個人養(yǎng)老金投資公募基金作為一項新興業(yè)務,，目前的難點主要在于個人進行自主養(yǎng)老規(guī)劃的意識還需提升,，對于一項長線業(yè)務而言，廣發(fā)基金更加看重其長遠意義,。

事實上,，對于Y份額,，各家基金管理人也設置了較主份額更優(yōu)惠的申購費率。據(jù)了解,，目前市場上現(xiàn)有的Y類份額年管理費和年托管費均在主份額的基礎上享有5折費率優(yōu)惠,，且不收取銷售服務費。嘉實基金也向北京商報記者表示,，為更好地滿足投資者投資個人養(yǎng)老金的需求,，降低投資成本，成立后的Y類份額管理費將實行5折優(yōu)惠,。假設某養(yǎng)老FOF的A類份額的年管理費率為0.8%,，李明（化名）申購該養(yǎng)老FOF的Y類份額則只需付0.4%的年管理費率。

華林證券資管部董事總經(jīng)理賈志對此表示,，“Y份額的設立踐行了普惠金融的理念,，惠及投資者的同時更有利于推動我國養(yǎng)老FOF規(guī)模的增長”。

此外,，投資個人養(yǎng)老金產(chǎn)品還可享有稅收優(yōu)惠,。前海開源首席經(jīng)濟學家楊德龍進一步表示，假設投資者一年最高拿出12000元投資個人養(yǎng)老金,，則可以享受一定的稅收優(yōu)惠,，對于月收入超過5000元需要納稅的投資者來說，更具備一定的投資吸引力,。11月4日發(fā)布的《個人養(yǎng)老金實施辦法》指出,，對繳費者按每年12000元的限額予以稅前扣除，投資收益暫不征稅,，領取收入單獨按照3%的稅率計算繳納個人所得稅,。

總體而言，百嘉基金董事,、副總經(jīng)理王群航認為,，養(yǎng)老FOF是投資個人養(yǎng)老金最好的候選標的。此外,，F(xiàn)OF有著天然優(yōu)勢,，即投資標的整體質(zhì)地良好，安全性相對更高一籌,，再加上不同優(yōu)質(zhì)機構(gòu)專業(yè)化資產(chǎn)管理能力的疊加,，可以對風險和收益做更高一個層級的二次平滑?！白C監(jiān)會首先將養(yǎng)老FOF作為個人養(yǎng)老金的備選標的,，且精選129只產(chǎn)品，體現(xiàn)了其用心良苦，意在長遠,?！蓖跞汉皆u價道。

楊德龍預測,，隨著時間的推移以及投資者對于養(yǎng)老FOF的了解,，個人養(yǎng)老金基金規(guī)模或超萬億元,，也有望為權(quán)益類基金帶來超千億元的增量資金,。

此外，某業(yè)內(nèi)人士也介紹到,，個人養(yǎng)老金給予稅收優(yōu)惠支持對于繳納個稅的人群邊際吸引力更高,。假設當前階段個稅繳納人數(shù)約 8000萬人，其中20%的人在初期階段參與個人養(yǎng)老金投資（年繳費上限12000元,、平均繳付比例60%）,，則年繳費規(guī)模約1152億元。參考美國IRA賬戶經(jīng)驗,，投資公募基金的比例呈逐步上升趨勢,，假設為10%-30%，預計個人養(yǎng)老金投資每年能為養(yǎng)老FOF帶來115億-346億元的規(guī)模增量,。

收益率最高逾50%

自2018年首批產(chǎn)品獲批至今,，養(yǎng)老FOF已走過四個年頭，從長期情況看,，養(yǎng)老FOF規(guī)模穩(wěn)步增長,，且后市持續(xù)增長的動力十足。東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示,，截至今年三季度末,，養(yǎng)老FOF累計合并規(guī)模約為944.41億元，從單只產(chǎn)品的規(guī)模情況看,，交銀安享穩(wěn)健養(yǎng)老一年（FOF）基金規(guī)模已達154.58億元，遠超同類產(chǎn)品排名第一,。

而從業(yè)績來看,，東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至11月27日,，近三年來,，有數(shù)據(jù)記錄的73只養(yǎng)老FOF（份額分開計算，下同）平均收益率為19.46%,，其中有19只產(chǎn)品收益率超過25%,。若從總體收益率看，截至11月27日，共有6只養(yǎng)老FOF自成立以來收益率超過50%,。

若從首批納入個人養(yǎng)老金基金的129只養(yǎng)老FOF的其余份額表現(xiàn)來看,，業(yè)績表現(xiàn)最好的當屬華夏養(yǎng)老2045三年持有混合（FOF）A，截至11月27日,，該產(chǎn)品成立以來及近三年來的業(yè)績均排名同類產(chǎn)品第一,，分別達53.38%、45.05%,。除此以外,，北京商報記者關注到，包括中歐預見養(yǎng)老2035三年持有混合（FOF）A/C,、南方養(yǎng)老目標日期2035三年持有混合FOF A/C等在內(nèi)的多只養(yǎng)老FOF業(yè)績排名同樣靠前,。

雖然近四年部分養(yǎng)老FOF交出了不錯的成績單，但在個人養(yǎng)老“持久戰(zhàn)”面前,，投資者仍需對現(xiàn)有產(chǎn)品進行更加充分的了解,。那么，投資者又該如何選擇適宜自己的養(yǎng)老FOF,？易方達基金表示,，養(yǎng)老目標基金可以分為養(yǎng)老目標日期基金和養(yǎng)老目標風險基金，個人養(yǎng)老金基金產(chǎn)品名錄中養(yǎng)老目標日期基金共50只,，可覆蓋預計退休日期為2025年至2050年的人群,。按照法定退休年齡為60歲計算，目標日期在2035年至2040年的養(yǎng)老目標日期基金一般適合1975年至1980年出生的人群,。

另有從業(yè)人士向北京商報記者介紹,，若投資者清楚了解自己的風險承受能力，則可以選擇對應風險等級的養(yǎng)老目標風險基金,。

賈志總結(jié)道,，被監(jiān)管納入名錄的個人養(yǎng)老基金產(chǎn)品，實際上已經(jīng)過層層篩選,，整體業(yè)績水平,、投資能力較佳。因此,，建議個人投資者在挑選時,，依據(jù)自己的投資目標和風險偏好再做適當選擇。

楊德龍則提示,，相比商業(yè)養(yǎng)老金,、銀行理財?shù)龋B(yǎng)老FOF獨具優(yōu)勢,?！叭绻B(yǎng)老FOF的基金經(jīng)理運作較好,，投資回報率可能會較高，當然也需要注意虧損風險,。建議個人投資者在挑選時,，應結(jié)合基金過往業(yè)績，同時也應看養(yǎng)老FOF投資了哪些基金,、這些基金是否值得長期投資,。盡量選擇波動率較小、業(yè)績較穩(wěn)定的養(yǎng)老FOF,?！?

被大眾接受仍需時間

在挑選好合適的產(chǎn)品后，即可開戶投資,。根據(jù)相關規(guī)定,，在中國境內(nèi)參加城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險或城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險，且社保繳納地為試點城市之一的勞動者,，均可購買個人養(yǎng)老金投資產(chǎn)品,。而要申購Y份額產(chǎn)品，則需要通過完成開設個人養(yǎng)老金資金賬戶,、個人養(yǎng)老金交易賬戶的步驟,。

首先，投資者需要在有資格開辦個人養(yǎng)老金業(yè)務的23家銀行開設個人養(yǎng)老金資金賬戶,。需要注意的是,，由于個人養(yǎng)老金賬戶是專款專用,，所以每人只能開設一個賬戶,。在指定的銀行機構(gòu)輸入個人基本信息，綁定銀行卡完成身份驗證并設置密碼后,，即可完成個人養(yǎng)老金資金賬戶的開戶,。

其次，則是進入個人養(yǎng)老金基金管理人的直銷App或代銷平臺客戶端,，進入個人養(yǎng)老金專區(qū),，綁定個人養(yǎng)老金資金賬戶、開戶行以及銀行預留手機號碼等信息后,，輸入短信驗證碼即可完成個人養(yǎng)老金交易賬戶的開設,。值得一提的是，部分直銷或代銷平臺只接受在其合作的銀行開設的個人養(yǎng)老金資金賬戶綁定,。最后一步，就是通過風險評估測評后購買Y份額基金產(chǎn)品,。

一般情況下,，個人養(yǎng)老金資金賬戶封閉運行，在參加人達到規(guī)定條件時，可以按月,、分次或者一次性領取個人養(yǎng)老金,。根據(jù)相關規(guī)定，只有在達到領取基本養(yǎng)老金年齡或完全喪失勞動能力,、出國（境）定居以及符合國家規(guī)定的其他情形時,，才可以領取個人養(yǎng)老金。符合條件的參加人可以向商業(yè)銀行提出領取個人養(yǎng)老金,，商業(yè)銀行通過信息平臺核驗參加人領取資格后便會按照參加人選定的領取方式,，將代扣完個人所得稅的資金劃轉(zhuǎn)到參加人本人的社保卡賬戶上,。

據(jù)了解,，個人養(yǎng)老金賬戶每年繳費上限12000元以內(nèi)的部分，可以通過個人所得稅綜合所得預扣預繳或次年匯算清繳,，在個人所得稅前辦理扣除,。同時，通過個人養(yǎng)老金賬戶取得的投資收益暫不征收個人所得稅,，換言之,，通過個人養(yǎng)老金進行投資，每年最高可以享有12000元的優(yōu)惠額度,，存入時對應金額享受稅前抵扣,，如當年個稅已達20%稅檔，則當年最高可少繳約2400元稅費,。此外,，在個人養(yǎng)老金領取時不區(qū)分領取方式和領取額度，均按照3%的較低稅率繳納個人所得稅,。

易方達基金首席市場官王駿建議,，在制度起步階段，基金公司需要立足長遠,，一方面著眼于客戶的需求,，為客戶提供個人養(yǎng)老的投資解決方案，另一方面,，大力開展知識普及和理念培養(yǎng)的工作,，讓更多投資者認識到個人養(yǎng)老的必要性、了解養(yǎng)老基金在養(yǎng)老投資方面的積極作用,，進而逐步認可和選擇這類產(chǎn)品,。同時，持續(xù)提升專業(yè)技能,、加強過程陪伴,，努力幫助投資人更有效地完成全生命周期的養(yǎng)老投資規(guī)劃,，獲得良好的養(yǎng)老投資體驗。

(編輯:映雪)