4家中介機(jī)構(gòu)被立案調(diào)查引發(fā)IPO“中止潮”——

注冊(cè)制倒逼中介機(jī)構(gòu)勤勉盡責(zé)

8月18日至20日,，滬深交易所對(duì)42家公司IPO審核按下“暫停鍵”，引起了市場的關(guān)注,。據(jù)了解,，此次多家公司IPO集中中止均系同一原因，即其作為發(fā)行人的中介機(jī)構(gòu)被中國證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查,，根據(jù)相關(guān)審核規(guī)則,，交易所中止其發(fā)行上市審核。

業(yè)內(nèi)人士表示,，此次IPO集中中止側(cè)面反映出我國中介機(jī)構(gòu)的執(zhí)業(yè)質(zhì)量仍有待提高,。中介機(jī)構(gòu)歸位盡責(zé)是資本市場高質(zhì)量發(fā)展的基礎(chǔ)，也是全市場注冊(cè)制改革的關(guān)鍵,，中介機(jī)構(gòu)應(yīng)不斷提升執(zhí)業(yè)質(zhì)量,，有效發(fā)揮“看門人”的核查把關(guān)作用。

42家IPO審核中止

據(jù)深交所官網(wǎng)披露,，8月18日,，共有34家創(chuàng)業(yè)板擬IPO公司審核狀態(tài)集中變更為“中止”，原因均為發(fā)行人律師北京市天元律師事務(wù)所，或發(fā)行人評(píng)估機(jī)構(gòu)開元資產(chǎn)評(píng)估,，或發(fā)行人保薦人華龍證券,，或發(fā)行人申報(bào)會(huì)計(jì)師中興財(cái)光華會(huì)計(jì)師事務(wù)所(特殊普通合伙)被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。

具體來看,，因開元資產(chǎn)評(píng)估有限公司被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查,，IPO中止的公司有17家；受累于北京市天元律師事務(wù)所的公司有15家,；受累于華龍證券股份有限公司,、中興財(cái)光華會(huì)計(jì)師事務(wù)所(特殊普通合伙)的公司各1家。

根據(jù)《創(chuàng)業(yè)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》第六十四條規(guī)定,，發(fā)行人的保薦人或者簽字保薦代表人,、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)或者相關(guān)簽字人員因首次公開發(fā)行并上市、上市公司發(fā)行證券,、并購重組業(yè)務(wù)涉嫌違法違規(guī),，或者其他業(yè)務(wù)涉嫌違法違規(guī)且對(duì)市場有重大影響被中國證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，或者被司法機(jī)關(guān)偵查,，尚未結(jié)案的,，深交所中止其發(fā)行上市審核。

在上交所方面,，8月19日至20日,，科創(chuàng)板也有8家擬IPO公司審核狀態(tài)變更為“中止”狀態(tài)，中止原因?yàn)榘l(fā)行人聘請(qǐng)的相關(guān)證券服務(wù)機(jī)構(gòu)被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查,。

其中,，因北京市天元律師事務(wù)所、開元資產(chǎn)評(píng)估有限公司,、中興財(cái)光華會(huì)計(jì)師事務(wù)所被立案調(diào)查而中止的公司分別有5家,、2家和1家。

此外,，除上述42家公司IPO進(jìn)程受到影響外,，還有多家公司的再融資、重大資產(chǎn)重組項(xiàng)目也因上述中介機(jī)構(gòu)被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查而中止,。

市場上有觀點(diǎn)認(rèn)為,，此次在審項(xiàng)目“中止潮”的源頭或與新三板藍(lán)山科技項(xiàng)目爆雷有關(guān)，此次被調(diào)查的中介機(jī)構(gòu)均曾經(jīng)為藍(lán)山科技提供過中介服務(wù),。2020年12月,，證監(jiān)會(huì)對(duì)藍(lán)山科技涉嫌信息披露違法違規(guī)立案調(diào)查。

“在新股首發(fā)的過程中,，要確保新股供給高質(zhì)量,，相關(guān)中介機(jī)構(gòu)負(fù)有重要責(zé)任，保薦機(jī)構(gòu)能否勤勉盡責(zé),，能否嚴(yán)格篩選項(xiàng)目,，能否做出客觀準(zhǔn)確的報(bào)告，直接關(guān)系到上市新股質(zhì)量的好壞,，關(guān)系到投資者的切身利益,，也關(guān)系到資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的水平?！贝ㄘ?cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳靂表示,，券商、律所,、審計(jì)等中介機(jī)構(gòu)需厘清各方責(zé)任,，一旦出現(xiàn)違規(guī)處罰，便會(huì)對(duì)其牌照業(yè)務(wù)產(chǎn)生系列影響,，此次IPO集中中止便是中介機(jī)構(gòu)未勤勉盡責(zé)看好“入口關(guān)”所帶來的后續(xù)影響,。

對(duì)于此次IPO“暫停”公司后續(xù)該如何重啟,？蘇寧金融研究院特約研究員何南野表示,，相關(guān)公司IPO進(jìn)度無疑會(huì)受到影響，建議相關(guān)公司盡快更換掉受處罰的中介機(jī)構(gòu),，由更換后的中介機(jī)構(gòu)對(duì)前任的工作進(jìn)行復(fù)核,，經(jīng)復(fù)核沒問題的，重新申請(qǐng)恢復(fù)審核,。

對(duì)中介機(jī)構(gòu)監(jiān)管趨嚴(yán)

值得關(guān)注的是,，除了因被動(dòng)原因被中止審核的IPO項(xiàng)目外，今年上半年已有逾百家企業(yè)主動(dòng)撤回IPO申請(qǐng),，其中近九成企業(yè)來自創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板,。

業(yè)內(nèi)人士表示，今年撤單率高企的主要原因是證監(jiān)會(huì)啟動(dòng)了對(duì)各板塊擬IPO企業(yè)的現(xiàn)場檢查,。

2021年1月,，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《首發(fā)企業(yè)現(xiàn)場檢查規(guī)定》。新規(guī)發(fā)布后中國證券業(yè)協(xié)會(huì)組織了對(duì)申報(bào)IPO企業(yè)的信披質(zhì)量現(xiàn)場檢查抽簽,，407家申報(bào)科創(chuàng)板,、創(chuàng)業(yè)板的公司中，20家被抽中,，隨后16家宣布撤回IPO申請(qǐng),。對(duì)此，證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿曾表示,，高比例撤回申報(bào)材料的現(xiàn)象,，其中一個(gè)重要原因是不少保薦機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量不高。

7月4日，新一期IPO現(xiàn)場檢查名單出爐,。中國證券業(yè)協(xié)會(huì)抽中19家IPO申報(bào)企業(yè)接受信息披露質(zhì)量現(xiàn)場檢查,。截至目前，這一輪被抽查的企業(yè)中,，已有3家主動(dòng)撤回申請(qǐng),。

事實(shí)上，在穩(wěn)步推進(jìn)注冊(cè)制改革的背景下,，壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)職責(zé)已經(jīng)刻不容緩,，不僅僅是保薦機(jī)構(gòu)，律所,、審計(jì)評(píng)估等中介機(jī)構(gòu)也應(yīng)主動(dòng)歸位盡責(zé),，盡快形成具備與注冊(cè)制相匹配的執(zhí)業(yè)理念和專業(yè)能力。

今年以來,，多個(gè)部門針對(duì)提高中介機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量持續(xù)發(fā)力,。7月9日，證監(jiān)會(huì)制定并發(fā)布《關(guān)于注冊(cè)制下督促證券公司從事投行業(yè)務(wù)歸位盡責(zé)的指導(dǎo)意見》,，強(qiáng)化對(duì)投行業(yè)務(wù)監(jiān)管,。8月23日，國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范財(cái)務(wù)審計(jì)秩序促進(jìn)注冊(cè)會(huì)計(jì)師行業(yè)健康發(fā)展的意見》指出,，依法加強(qiáng)從事證券業(yè)務(wù)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所監(jiān)管,。

國浩律師(上海)事務(wù)所律師朱奕奕表示，今年各部門出臺(tái)多項(xiàng)意見提升中介執(zhí)業(yè)質(zhì)量,，釋放出監(jiān)管層為落實(shí)新證券法,，壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)職責(zé)，加強(qiáng)對(duì)中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)管,、規(guī)范中介機(jī)構(gòu)行為的強(qiáng)烈信號(hào),，這有利于倒逼中介機(jī)構(gòu)勤勉盡責(zé)，同時(shí)也對(duì)提升上市公司質(zhì)量,，確保資本市場參與主體行為合規(guī),，維護(hù)市場秩序和投資者權(quán)益具有積極作用。

此外,，今年3月1日起正式實(shí)施的刑法修正案(十一),，強(qiáng)化了中介機(jī)構(gòu)提供虛假證明文件等違法行為的刑事懲戒力度，有利于引導(dǎo)中介機(jī)構(gòu)勤勉盡責(zé),，進(jìn)一步壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)“看門人”職責(zé),。“保薦機(jī)構(gòu),、律所等中介服務(wù)機(jī)構(gòu)是對(duì)發(fā)行人核查驗(yàn)證,、專業(yè)把關(guān)的第一道防線,，必須做到守法誠信，才能維護(hù)市場的公正有序性,?！标愳Z說。

為改革打牢堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)

8月20日,，中國證監(jiān)會(huì)召開2021年系統(tǒng)年中監(jiān)管工作會(huì)議,。會(huì)議要求，為全市場注冊(cè)制改革打牢堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ),。注冊(cè)制改革已進(jìn)入關(guān)鍵推進(jìn)期，要繼續(xù)扎實(shí)細(xì)致做好各項(xiàng)準(zhǔn)備,。重點(diǎn)推進(jìn)改革優(yōu)化發(fā)行定價(jià)機(jī)制,、提高招股說明書披露質(zhì)量、進(jìn)一步厘清中介機(jī)構(gòu)責(zé)任,、健全防范廉政風(fēng)險(xiǎn)的制度機(jī)制等工作,。

易會(huì)滿此前表示，從核準(zhǔn)制到注冊(cè)制,，保薦機(jī)構(gòu),、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)的角色發(fā)生了很大變化，以前的首要目標(biāo)是提高發(fā)行人上市的“可批性”,，現(xiàn)在應(yīng)該是要保證發(fā)行人的“可投性”,，這對(duì)“看門人”的要求實(shí)際上更高了。

“注冊(cè)制改革是市場化改革,，在以信息披露為中心的注冊(cè)制下,，選擇權(quán)交給了市場，券商等中介機(jī)構(gòu)的勤勉盡責(zé)是市場化改革的基礎(chǔ)和保障,?！敝泻阶C券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家董忠云表示，在注冊(cè)制制度設(shè)計(jì)之初,，就要求保薦機(jī)構(gòu)和保薦人轉(zhuǎn)換理念,，歸位盡責(zé)，對(duì)發(fā)行人的經(jīng)營情況,、風(fēng)險(xiǎn),、申請(qǐng)文件等信披資料進(jìn)行客觀判斷和全面核查，發(fā)揮好“看門人”職責(zé),。除券商之外,，會(huì)計(jì)師事務(wù)所和律師事務(wù)所等機(jī)構(gòu)均需提升職業(yè)規(guī)范化水平，健全機(jī)制,，與券商合理分工,，切實(shí)承擔(dān)好公司上市過程中的法律問題和會(huì)計(jì)真實(shí)性問題的責(zé)任,。

“中介機(jī)構(gòu)歸位盡責(zé)是全市場注冊(cè)制改革的關(guān)鍵。需要有關(guān)方面相互協(xié)同,、發(fā)揮合力,。”南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝建議,，應(yīng)從3個(gè)方面提升保薦機(jī)構(gòu)的執(zhí)業(yè)質(zhì)量,。一要提高執(zhí)業(yè)態(tài)度，實(shí)現(xiàn)保薦敬業(yè),。保薦人和保薦機(jī)構(gòu)是持牌的專業(yè)人士和專業(yè)組織,，承擔(dān)好把關(guān)責(zé)任是其必要義務(wù)；二要提升執(zhí)業(yè)能力,，實(shí)現(xiàn)保薦專業(yè),。保薦人不僅需要熟讀理論，能夠通過嚴(yán)苛的考試,，而且需要懂得企業(yè),，能夠明晰企業(yè)的優(yōu)勢(shì)和問題。因此擁有一批敬業(yè),、專業(yè)的保薦人是保薦機(jī)構(gòu)發(fā)展的重中之重,；三要優(yōu)化激勵(lì)和內(nèi)控，實(shí)現(xiàn)保薦勤業(yè),，保薦機(jī)構(gòu)要善于激勵(lì)和管理保薦人,，讓其真正做到勤勉盡責(zé)。

朱奕奕還表示,，律所,、審計(jì)評(píng)估機(jī)構(gòu)應(yīng)嚴(yán)格履行新證券法及監(jiān)管層出臺(tái)的各項(xiàng)意見中給予中介機(jī)構(gòu)的義務(wù)，落實(shí),、確保信息披露的真實(shí),、完整、準(zhǔn)確,、及時(shí),，降低投資者與上市公司之間的信息不對(duì)稱，此外,，律所,、審計(jì)評(píng)估機(jī)構(gòu)還應(yīng)從完善資本市場誠信體系建設(shè)、建立健全立體有機(jī)的投保體系的角度出發(fā),，提升自身的執(zhí)業(yè)質(zhì)量,。

“全市場注冊(cè)制改革背景下，中介機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量的重要性進(jìn)一步凸顯,，提高中介機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量,，突出實(shí)質(zhì)重于形式,，強(qiáng)化制度規(guī)則執(zhí)行，提升專業(yè)服務(wù)水平,，對(duì)擬上市企業(yè)信息披露等文件進(jìn)行全面核查和驗(yàn)證,，力求把擬上市企業(yè)全面、真實(shí)地呈現(xiàn)在市場和投資者面前,，有利于構(gòu)建良性的資本市場生態(tài),，促進(jìn)資本市場高質(zhì)量發(fā)展?！倍以普J(rèn)為,。

（編輯：土火）