據(jù)蛋殼公寓官網(wǎng)介紹,，分期月付產(chǎn)品并無房租及相關(guān)優(yōu)惠,，僅僅是享受月付。例如房租3800元,，押一付三首月需付15200元;使用分期月付后,，首付7600元，之后每月付3800元,。記者詢問蛋殼客服得知,，若客戶中途退租，分期貸款合同解除,，未發(fā)生的貸款不用客戶還;若轉(zhuǎn)租或換租,，原合同終止，新簽的合同重簽申請分期,。

記者走訪我愛我家門店了解到,，其旗下相寓也有信用租房產(chǎn)品，由相寓與芝麻信用,、房司令合作推出,。據(jù)業(yè)務(wù)員介紹，"若想通過芝麻信用分期付款,，需在支付寶上掃碼認(rèn)證,，通過的話就可以辦理。"芝麻信用分700分以上免押金,，700分以下押一付一,，分期服務(wù)費為月租金的5.8%。以3000元房租為例,，芝麻信用分700分以上用戶首月支付3174元,，以后每月支付3174元;700分以下用戶首月支付6174元，以后每月支付3174元,。如若中途退租,，不僅需付租房違約金，還需付分期違約金,，按借款合同規(guī)定付給房司令,。

分析稱ABS存在底層資產(chǎn)違約風(fēng)險

房租分期最早出現(xiàn)在2014年,，而后長租公寓方"二房東"的"參與感"越來越強(qiáng)，圍繞房租的金融衍生品的設(shè)計也愈加復(fù)雜,。

灃信資本產(chǎn)品研發(fā)部副總裁陳岱認(rèn)為這背后的深層原因在于資本的逐利性本質(zhì),。"房地產(chǎn)業(yè)務(wù)階段上大致可以分為開發(fā)、交易,、資產(chǎn)管理三個環(huán)節(jié),。隨著市場逐步從增量時代進(jìn)入存量時代，資本的風(fēng)口也在向后端專業(yè)服務(wù)和資產(chǎn)管理轉(zhuǎn)移,。在政策大力支持長租住房發(fā)展背景下,，資本大舉進(jìn)入這個行業(yè)不足為奇。"

天眼查信息,，北京自如資產(chǎn)管理有限公司100%控股了北京自如生活資產(chǎn)管理有限公司與北京自如眾誠友融信息科技有限公司,。后者作為發(fā)行人，以中信證券股份有限公司為管理人,，在上交所發(fā)行了兩支總計金額為25億元的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品,。即2017年8月4日發(fā)行的"中信證券-自如1號房租分期信托受益權(quán)資產(chǎn)支持專項計劃"，發(fā)行金額為5億元;2018年1月29日發(fā)行的"中信證券-自如2號第【N】期房租分期信托受益權(quán)資產(chǎn)支持專項計劃",，總發(fā)行金額為20億元,。

據(jù)了解，ABS融資模式是以項目所屬的資產(chǎn)為支撐的證券化融資方式,，即以項目所擁有的資產(chǎn)為基礎(chǔ)，以項目資產(chǎn)可以帶來的預(yù)期收益為保證,，通過在資本市場發(fā)行債券來募集資金的一種項目融資方式,。

以"中信證券·自如1號房租分期信托受益權(quán)資產(chǎn)支持專項計劃"為例，其基礎(chǔ)資產(chǎn)為房租,，并且房租被作為預(yù)期收益作保,，發(fā)債融資，預(yù)期收益率5.39%,。

那么,，長租公寓是否真的如市場人士所言無本萬利呢?一位有關(guān)消費金融領(lǐng)域的投資機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人稱，作為投資方看,，主要看的兩個問題是盈利模式和租售比,，盈利模式是關(guān)注的核心。"房租收入減去拿房的成本,，減去運營成本,，可能不賺錢。"

對于ABS模式下的風(fēng)險,，陳岱認(rèn)為,，信用方面就是底層資產(chǎn)出現(xiàn)了大面積的違約,，導(dǎo)致回款無法支付各級別的本金和收益，這里需要強(qiáng)調(diào)的是,，ABS產(chǎn)品關(guān)注的是底層資產(chǎn)質(zhì)量,，而不是發(fā)起人的信用，當(dāng)然增信措施也是很重要的,。

另外一點值得注意的是,，在長租公寓ABS中，房屋中介方作為發(fā)行的ABS產(chǎn)品的資產(chǎn)服務(wù)機(jī)構(gòu),，其主要負(fù)責(zé)構(gòu)建及維護(hù)消費場景,、提供數(shù)據(jù)支持及資產(chǎn)管理服務(wù)，最重要的是要確保能夠持續(xù)的生成優(yōu)質(zhì)的底層基礎(chǔ)資產(chǎn),，這是主要風(fēng)險點,，也是目前市場上發(fā)生哄抬租金搶占房源的最根本原因之一。

除了ABS,，租房貸的另一主要資金來源即為銀行,。7月25日，新京報記者以租客身份到蛋殼租房,，付款方式為貸款,。從借據(jù)及合同詳情上看，新京報記者總的借款金額為24530元,，年利率為9.86%,，總利息為1154.34元，收款方為紫梧桐(北京)資產(chǎn)管理有限公司,，每月還款為25日,，貸款發(fā)放人為微眾銀行，借款用途處寫明為租房,。

如何看待長租公寓方資金池問題?一金融人士表示,，與共享單車押金問題很相像，核心風(fēng)險就在于資金的流動性問題,。除了監(jiān)管層面對資金加以限制,，目前還沒有其他方式能夠解決控制資金投向的方式。

【租客】

不貸款每月要多交446元房租

租客在簽約時,，向小貸平臺辦理一筆相當(dāng)于一年房租的貸款,，之后每個月繳納的租金，實質(zhì)是償還平臺的租金貸,。不少今年畢業(yè)的大學(xué)生都經(jīng)歷了這樣的事情,。

今年7月初，大學(xué)生李曉(化名)在蛋殼公寓APP上找到朝陽區(qū)小紅門鴻博家園一間約14平方米的房間,，標(biāo)價月付2230元,。簽合同時管家才告訴她,，要享受月付2230元的價格，需要與平臺,、第三方金融機(jī)構(gòu)簽訂一份貸款合同,，由第三方金融機(jī)構(gòu)向平臺支付全年租金，住戶每月按時向第三方金融機(jī)構(gòu)繳納月租金,。如果不使用貸款的方式,，每月租金要多出20%，也就是每月2676元,。

算了一下差價,，不貸款的話每月要多交446元，李曉選擇了貸款的方式租下那間房子,，蛋殼管家最終為其辦理了微眾銀行的貸款,，并讓小李去辦了一張中國銀行的借記卡，每月的租金繳納直接在該卡內(nèi)扣款,。

今年畢業(yè)的蘇華(化名),，通過位于長春橋的一家名為"飛象長租"的中介公司，租下了人大附近的一套三居室中的一間臥室,。在簽合同時,，中介突然告知房租的繳納是用貸款形式。"之前看房,、溝通的過程中從來沒提過貸款的事,，直到簽合同時才說要辦貸款，而且也不能拒絕,，要租他家的房只能接受這種方式(貸款),。"貸款使用的是一個"元寶e家"的APP。

蘇華向新京報記者出示了"元寶e家"上的貸款詳情,，每個月7日還款，錢直接從銀行卡劃扣,，若沒有劃扣成功視作逾期,，逾期手續(xù)費是每天收取當(dāng)期應(yīng)還款金額的千分之一。"中介告訴我是沒有利息的,，只是逾期會有利息",。

但她與中介簽的租房合同中沒有提及這一貸款，再三要求后,，中介才以手寫形式補(bǔ)充說明"如果中斷合同由中介承擔(dān)剩余貸款",。蘇華表示擔(dān)心這個手寫說明的法律效力，"如果中間退租的話,，剩余的貸款不知道是不是還要我還,。"

事實上,，早在2017年，"元寶e家"就被爆出卷入租房"被貸款"風(fēng)波,，涉事地產(chǎn)中介公司包括北京昊園恒業(yè)房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)有限公司,、上海的長租公寓愛公寓。(顧志娟)

【房東】

托管一年起步 每年只能拿到11個月房租

從房東的角度來看,，托管模式下,，房東與金色時光(而不是租客)直接簽約，托管期一年起步,，"可以簽兩年,、三年或五年，但無論托管幾年給房東的都是一個價,。"一位順義地區(qū)金色時光業(yè)務(wù)人員告訴新京報記者,，并且對房東只能按月付房租款，單月結(jié)算,。

以1年托管期為例,，事實上，金色時光跟房東簽的是11個月合同,，即由金色時光支付給房東11個月年房租,。金色時光對房東的托管房屋有一個月的"控制期"，用來為房子配東西,、托管后找租客,。而這一個月的房費就算作房東支付的費用。

租客是與金色時光簽合同,，中介收取1個月房費的押金,。同時，該位金色時光的業(yè)務(wù)人員表示,，不存在租房貸,。

當(dāng)記者作為房東方，向理想空間業(yè)務(wù)人員咨詢時,，理想空間的托管模式有兩種價位,。托管期限為3年或5年，5年托期的每年向房東遞增100元房費(即5年共計遞增500元),，3年托管則不遞增,，且3年由理想空間配置的家具家電不留下，而5年期家具家電則可以留下,。房東需要向理想空間支付每月50元的維修費用,，即每年支付給理想空間600元。房東與理想空間簽托管合同，理想空間對房東押一付三,、季付房費,。

租客也是押一付三，如果月付,，租客要在與理想空間簽訂的月租金基礎(chǔ)上再每月增加100元,。與租客之間沒有貸款軟件或APP，不出現(xiàn)第三方貸款公司或銀行,。(黃鑫雨)

■ 評論

謹(jǐn)防"租房貸"引發(fā)局灶性金融風(fēng)險

近日,，違規(guī)"租房貸"成為輿論指責(zé)的焦點。昨日,，北京也有市民反映類似的情況,。對此，市住建委相關(guān)負(fù)責(zé)人表示,，市住建委已經(jīng)會同市銀監(jiān)局,、市金融局等啟動調(diào)查"租房貸"，將嚴(yán)查這些中介機(jī)構(gòu)的資金來源和流向,，一旦查實違規(guī)行為,，將從嚴(yán)處罰。

"租房貸"本身并無原罪,。當(dāng)前輿論指責(zé)的焦點主要涉及兩個方面問題,，一是存在高度信息不對稱，以信用租賃的名義,，在租客不知情的情況下,，使用了"租房貸"。二是成為中介或者長租公寓一種盈利模式,，其利潤遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過房租,，異化成為一種類金融盈利模式，假如這種模式不及時監(jiān)管的話,，這會帶來局灶性金融風(fēng)險,。

據(jù)新華社報道，因無須交押金的"信用免押金",，對租客極具吸引力,，但實際上是一筆貸款業(yè)務(wù)，需要辦理儲蓄卡并"授權(quán)托管",，有的需要授權(quán)金額達(dá)到匪夷所思的500萬,，即便是從租金及服務(wù)費對等的情況下,，任何一個租客都不應(yīng)該授權(quán)資金托管500萬,。至少存在過度授權(quán)，這是違規(guī)的。這種授權(quán)隱藏了很大的風(fēng)險,，尤其是假如對方獲取了密碼,。

意味著持卡人有自主處置權(quán)限，再不能證明持卡人非法持有的情況下,，很可能被視為銀行卡擁有者授權(quán)持卡人處置,。

這種說好的押零付一，實際上是由消費者以綁定本人名下儲蓄卡做擔(dān)保的形式,，通過第三方互聯(lián)網(wǎng)金融公司向指定銀行申請貸款,。該第三方互聯(lián)網(wǎng)金融公司將租戶需繳納的租金總額，一次性轉(zhuǎn)賬至我愛我家,，消費者按月繳納房屋租金及5.8%的"服務(wù)費"予該金融公司,。

目前，中介與金融公司如何分享這筆利潤尚不得而知,，但從中介公司的角度來說,，一次性獲得了租金總額，獲得了現(xiàn)金流,，實際上是利益金融手段在租房環(huán)節(jié)加杠桿,，同時這種加杠桿又不以中介公司本身實力或信用獲取資金，而是分散到租客身上,，可能放大倍數(shù),，到一定程度或許引發(fā)局灶性金融風(fēng)險。