“黃金資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)必須由銀行、證券等金融機(jī)構(gòu)設(shè)立,，黃金積存業(yè)務(wù)則必須由銀行業(yè)存款類金融機(jī)構(gòu)開辦,，因此普通金店并不具備該類業(yè)務(wù)資質(zhì)，尤其是加盟店,?！?/span>

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金價(jià)上漲,，消費(fèi)者托管在金店的黃金卻不翼而飛。

近日,，“中國黃金北京富力廣場店（又稱‘中國黃金北京概念店’）閉店跑路”的新聞引起社會(huì)關(guān)注,。多名消費(fèi)者曾在此辦理黃金托管業(yè)務(wù)，但因門店突然停業(yè),，均蒙受不同程度的財(cái)產(chǎn)損失,。

唐浩（化名）從2012年就開始在這家金店消費(fèi)，陸續(xù)托管黃金1250克,。據(jù)他了解,，此次事件涉及黃金約六七十千克，受害者以中老年人居多,。同時(shí),，不少消費(fèi)者在維權(quán)時(shí)發(fā)現(xiàn)，涉事金店實(shí)則為中國黃金的特許加盟店,，黃金托管業(yè)務(wù)系加盟商違規(guī)開展,。

4月1日，中國黃金集團(tuán)黃金珠寶股份有限公司（以下簡稱“中金珠寶”）發(fā)布公告回應(yīng)稱,，將先行對(duì)有關(guān)消費(fèi)者進(jìn)行墊付,，并將加強(qiáng)對(duì)加盟業(yè)務(wù)的準(zhǔn)入控制和監(jiān)督管理,。目前,，已有部分消費(fèi)者領(lǐng)到了中金珠寶兌付的金條。

公告給了消費(fèi)者挽回?fù)p失的信心,，但“托管黃金消失”背后,，仍需要厘清，金店從事黃金托管業(yè)務(wù)是否合規(guī),？其背后的風(fēng)險(xiǎn)有哪些,，如何規(guī)避？

存金消失,，中金珠寶先行墊付

“我們昨天上班盤點(diǎn),，晚上公司說把貨都收了要關(guān)店?！?023年12月27日中午,，接到營業(yè)員的消息后，唐浩趕忙跑到中國黃金北京概念店（以下稱“涉事金店”）,，他發(fā)現(xiàn)店鋪已關(guān)閉,，托管在此的黃金也隨之“消失”了。

唐浩踩的“雷”,，是一項(xiàng)名為“投資金條無憂預(yù)訂”的黃金托管業(yè)務(wù)：消費(fèi)者在交清錢款后不拿走黃金實(shí)物,，而是按照約定期限交由金店保管,，購買時(shí)每克黃金會(huì)減免一定費(fèi)用，同時(shí)能獲贈(zèng)一定克數(shù)的純金,。到期后可以提貨,、續(xù)約或按實(shí)時(shí)金價(jià)回購。

“相當(dāng)于低于實(shí)時(shí)基礎(chǔ)金價(jià)購買,，沒有任何手續(xù)費(fèi),。”涉事金店在對(duì)黃金托管業(yè)務(wù)的介紹中寫道,。但多名消費(fèi)者對(duì)中青報(bào)·中青網(wǎng)記者表示,，他們托管黃金，并非貪圖利息,，更多是看重金店在儲(chǔ)存黃金上的安全和便利,。

李曉（化名）當(dāng)時(shí)覺得“中國黃金是大品牌，（可以）當(dāng)銀行一樣信任”,，因此在2021年7月,，經(jīng)營業(yè)員推薦，購買了黃金托管服務(wù),。3年來,，李曉累計(jì)在涉事金店托管了400克黃金，花費(fèi)近16萬元,，但她從未親眼見過這些黃金,。直到2024年2月底，她通過新聞報(bào)道得知,，這家金店倒閉了,，“之前沒有收到任何信息”。

金店突然閉店后,，一些消費(fèi)者報(bào)了案,。目前，案件已經(jīng)進(jìn)入司法程序,，涉事金店實(shí)際控制人楊某某已被公安機(jī)關(guān)刑事羈押,。

4月1日，中金珠寶發(fā)布公告,，決定先行對(duì)有關(guān)消費(fèi)者進(jìn)行墊付,，并表示“將全面加強(qiáng)對(duì)加盟業(yè)務(wù)的準(zhǔn)入控制和監(jiān)督管理，全力維護(hù)消費(fèi)者的合法權(quán)益”,。記者在采訪中了解到,，發(fā)布公告之前，中國黃金集團(tuán)已經(jīng)與受害者代表進(jìn)行了10次線下溝通,。

據(jù)悉,，公告發(fā)布的第二天,，便有消費(fèi)者接到了中國黃金集團(tuán)的電話，對(duì)方表示中國黃金將全部以實(shí)體金條的形式進(jìn)行賠付,。

唐浩在清明假期的第二天領(lǐng)到了850克賠付的金條,。“還有400克沒領(lǐng)到,，因?yàn)橹挥蓄A(yù)定證書,，暫時(shí)查不到銀行流水?！碧坪平榻B,，中國黃金這次賠付的要求是，必須出示銀行流水才能當(dāng)場兌付,，否則就要等進(jìn)一步的方案,。

近日，記者以顧客身份致電中國黃金北京旗艦店,。接線員介紹,，“目前已不再開展黃金托管相關(guān)業(yè)務(wù)，前期辦理的顧客,，托管到期后可按規(guī)定時(shí)間申請(qǐng)?zhí)嶝?。?

真假“黃金托管”

“黃金托管”成了這次金店跑路事件中各方關(guān)注的焦點(diǎn),。

在中金珠寶的招股書中,，記者看到了相關(guān)業(yè)務(wù)介紹。招股書在“黃金租賃及托管金業(yè)務(wù)”部分指明,，“托管金業(yè)務(wù)系客戶從發(fā)行人處（即中金珠寶——記者注）購買金條產(chǎn)品后可選擇寄放在發(fā)行人處妥善保管,，托管到期后取回,。公司可依據(jù)雙方簽訂的托管協(xié)議在托管期間對(duì)托管金進(jìn)行使用,。由于個(gè)別客戶購買投資金條后無妥善保管方式，公司為購買投資金條的客戶提供黃金托管服務(wù)”,。

多位業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為,，上述黃金托管業(yè)務(wù)，已經(jīng)具有一定的黃金資產(chǎn)管理產(chǎn)品屬性,。

中國人民銀行辦公廳發(fā)布的《關(guān)于黃金資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知》規(guī)定,，黃金資產(chǎn)管理產(chǎn)品僅限金融機(jī)構(gòu)發(fā)起設(shè)立，其他機(jī)構(gòu)要代理銷售其發(fā)行的黃金資產(chǎn)管理產(chǎn)品,，要符合金融監(jiān)管部門的管理規(guī)定,。同時(shí)，對(duì)黃金資產(chǎn)管理產(chǎn)品投資的實(shí)物黃金應(yīng)當(dāng)進(jìn)行登記托管,，登記托管服務(wù)僅限金融機(jī)構(gòu)和上海黃金交易所等經(jīng)國務(wù)院,、金融監(jiān)管部門批準(zhǔn)的黃金交易場所提供,。

“在法律語境下的黃金托管，準(zhǔn)確來講是黃金資產(chǎn)管理產(chǎn)品投資,，指投資者委托金融機(jī)構(gòu)將其財(cái)產(chǎn)投資于實(shí)物黃金或者黃金產(chǎn)品,，對(duì)于投資的實(shí)物黃金由金融監(jiān)管部門許可的金融機(jī)構(gòu)和上海黃金交易所‘保管’，即登記托管,?！北本┦新“玻ㄖ貞c）律師事務(wù)所合伙人馬凱表示，如果沒有金融業(yè)務(wù)特別許可,，從事黃金托管業(yè)務(wù),，就違反了相關(guān)監(jiān)管規(guī)定。

記者在采訪中了解到,，黃金托管不是嚴(yán)謹(jǐn)?shù)姆筛拍?，其更接近于由第三方機(jī)構(gòu)對(duì)黃金進(jìn)行“儲(chǔ)存”，類似于銀行的保險(xiǎn)箱業(yè)務(wù),。在北京市重光（武漢）律師事務(wù)所黃昌瑞律師看來,，涉事金店從事的黃金托管業(yè)務(wù)，與黃金資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)范圍內(nèi)的黃金積存業(yè)務(wù)模式更相似,。

中國人民銀行此前印發(fā)的《黃金積存業(yè)務(wù)管理暫行辦法》顯示,，黃金積存是指金融機(jī)構(gòu)按照與客戶的約定，為客戶開立黃金賬戶,，記錄客戶在一定時(shí)期內(nèi)存入一定重量黃金的負(fù)債類業(yè)務(wù),，客戶積存的黃金可從銀行業(yè)存款類金融機(jī)構(gòu)處購買，應(yīng)當(dāng)支持客戶提取實(shí)物黃金或?qū)ⅫS金賣出獲得相應(yīng)的貨幣資金,。

“古時(shí)候,，很多人會(huì)將黃金等寄存在金銀匠處，金銀匠會(huì)開出一張類似于銀票的東西作為憑證,?！笔锥冀?jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院教授王韌說，黃金托管自古便有,，其建立在“一對(duì)一”的寄存關(guān)系基礎(chǔ)上,，嚴(yán)格來講這是一種民事行為，法律并不禁止,。但在此次事件中,，涉事金店以收取預(yù)定款，承諾約定日期兌付,，并用實(shí)物黃金支付利息的形式開展黃金托管業(yè)務(wù),，本質(zhì)上從事的是“一對(duì)多”的金融業(yè)務(wù)，涉嫌非法集資,。

王韌補(bǔ)充說,，黃金托管業(yè)務(wù)其實(shí)類似于黃金積存,，但現(xiàn)代的金融交易都是執(zhí)行特許經(jīng)營制度，“如果運(yùn)營主體未拿到相關(guān)資質(zhì),，就是非法經(jīng)營”,。

違規(guī)黃金托管風(fēng)險(xiǎn)幾何

事實(shí)上，金店跑路背后,，是很多加盟商違規(guī)開展黃金托管業(yè)務(wù),。

唐浩事后翻閱銀行流水發(fā)現(xiàn)，2013年8月,，涉事金店的收款方已經(jīng)從“中國黃金”變更為“北京三鼎原黃金珠寶有限公司”（以下簡稱“三鼎原”）,。營業(yè)員曾經(jīng)給他的回復(fù)是“換老板了”。

三鼎原即中國黃金的特許經(jīng)營加盟商,。中金珠寶在4月1日發(fā)布的公告提到,，三鼎原的北京富力廣場店，違反與公司簽訂的《專賣店特許經(jīng)營加盟協(xié)議》,，違規(guī)擅自開展所謂的“金條無憂預(yù)訂”業(yè)務(wù),，也明確了涉事金店的加盟商性質(zhì)。

近年來,，加盟成為黃金珠寶行業(yè)擴(kuò)展業(yè)務(wù)的重要途徑,。中金珠寶2022年年報(bào)顯示，截至2022年,，中國黃金已開業(yè)門店3642家,，其中加盟門店3537家，占比達(dá)97.12%,，而直營店僅有105家,。同時(shí)，中金珠寶還將繼續(xù)拓展新店,。

“黃金資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)必須由銀行,、證券等金融機(jī)構(gòu)設(shè)立，黃金積存業(yè)務(wù)則必須由銀行業(yè)存款類金融機(jī)構(gòu)開辦,，因此普通金店并不具備該類業(yè)務(wù)資質(zhì),，尤其是加盟店,?！秉S昌瑞表示，除了從業(yè)資質(zhì),，黃金托管業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)在于金店是否能兌現(xiàn)黃金,，或是金店的經(jīng)營者在經(jīng)營此類項(xiàng)目時(shí)是否有不法目的。

他解釋道,，首先,，經(jīng)營者將同一產(chǎn)品賣給多個(gè)消費(fèi)者,，并讓消費(fèi)者進(jìn)行托管，存在一物多賣的風(fēng)險(xiǎn),，該類行為有觸犯詐騙罪,、非法集資罪或非法吸收存款罪的嫌疑。其次,，經(jīng)營者在經(jīng)營一段時(shí)間后閉店跑路,，具有明顯的侵占消費(fèi)者黃金的目的。再次,，特定時(shí)間兌換黃金可能造成擠兌,，“比如近期金價(jià)大漲，大量消費(fèi)者要兌付黃金,，如金店將黃金周轉(zhuǎn)使用無法兌付,，將會(huì)造成擠兌?！?

近段時(shí)間以來,，黃金價(jià)格持續(xù)走高，首飾金價(jià)在4月3日突破700元大關(guān),。涉事金店開展的黃金托管業(yè)務(wù),，在交易模式上類似于期貨，具有約定時(shí)間交割貨物的特征,，黃金價(jià)格實(shí)時(shí)波動(dòng),，也會(huì)帶來風(fēng)險(xiǎn)。

唐浩曾分析過黃金托管的業(yè)務(wù)模式,，“底層資產(chǎn)肯定不是黃金實(shí)物,，但是可以通過其他方式獲利?！彪S著金價(jià)的升高,，他考慮如果現(xiàn)在去贖回托管的黃金，門店肯定會(huì)虧本,。

王韌表示,，托管黃金的價(jià)值隨著金價(jià)升高而升高，這增加了金店跑路的風(fēng)險(xiǎn),。同時(shí),，金店在收到黃金貨款后，可能沒有及時(shí)購入足量黃金,，隨著金價(jià)上漲,，門店向消費(fèi)者兌付黃金時(shí)將出現(xiàn)虧損，因此經(jīng)營者寧愿構(gòu)成違約，也不兌付,?！敖鸬赀`規(guī)從事的黃金托管，本身是一種金融業(yè)務(wù),，但金店抗風(fēng)險(xiǎn)能力很小,。”他說,。

馬凱認(rèn)為,，黃金系價(jià)值巨大的貴金屬，黃金市場交易對(duì)于金融市場的穩(wěn)定具有重大影響,，因此監(jiān)管部門對(duì)于黃金交易予以強(qiáng)力監(jiān)管,。

據(jù)了解，《黃金積存業(yè)務(wù)管理暫行辦法》要求,，銀行業(yè)存款類金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身黃金業(yè)務(wù)狀況,，建立黃金積存業(yè)務(wù)實(shí)物黃金備付管理制度，加強(qiáng)對(duì)實(shí)物黃金流動(dòng)性的管理,，滿足客戶提取實(shí)物黃金的需求,。

而針對(duì)托管金業(yè)務(wù)的潛在風(fēng)險(xiǎn)，中金珠寶在招股書中也明確,，公司銷售部門每日及時(shí)統(tǒng)計(jì)匯總并復(fù)核托管金業(yè)務(wù)發(fā)生量,，并上報(bào)產(chǎn)品及交易風(fēng)控部、資產(chǎn)財(cái)務(wù)部等部門以便做好庫存管理,，同時(shí)相關(guān)部門對(duì)于托管金提貨量提前作出預(yù)期分析,，提前統(tǒng)籌存貨產(chǎn)品。

更安心地投資黃金

近年來,，“違規(guī)黃金托管”業(yè)務(wù)在實(shí)踐中屢禁不止,，其中涉嫌“非法吸收公眾存款”的案例也并不少見。

“成都金銀街案”便是一個(gè)典型案例,。2012年到2015年期間,，成都金銀街公司違規(guī)開展“金生金”業(yè)務(wù)，流程是客戶在店購買黃金或者將自有的黃金拿到店里進(jìn)行投資,，每100克黃金每月給客戶1克黃金的利潤,。截至案發(fā)，共造成被害群眾損失約5億元,。

山東黃金北京金源貴友店也曾開展類似的黃金托管業(yè)務(wù),。2022年，該金店倒閉,，消費(fèi)者托管在此的投資金條無法取出,。程可繼是該案的受害者,，她向記者介紹,，該案件同樣涉及到簽訂黃金訂購合同,、加盟商跑路等。

為保障消費(fèi)者的合法權(quán)益,，福建福州,、江蘇南通等多地監(jiān)管部門曾發(fā)布非法集資風(fēng)險(xiǎn)提示，預(yù)警黃金托管業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),。

“購置黃金后交由店鋪托管,，或預(yù)付款項(xiàng)，到期交付黃金,，兩種交易模式均會(huì)產(chǎn)生無法返還或無法交付的風(fēng)險(xiǎn),。”馬凱認(rèn)為,，黃金的保管,、交易、兌付均需要受托機(jī)構(gòu)具有充足的兌付能力,。

在他看來,，一般機(jī)構(gòu)游離于監(jiān)管之外，其兌付能力缺乏保障,，如開展黃金托管業(yè)務(wù),，可能在金價(jià)大幅震蕩的情況下，無法實(shí)際兌付,，最終人去樓空,。因此，他提醒廣大投資者,，黃金交易應(yīng)通過監(jiān)管部門批準(zhǔn)的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行,，最大限度避免因交易對(duì)手“跑路”“暴雷”等產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。

加盟商關(guān)店跑路事件也為黃金珠寶行業(yè)敲響了警鐘,。對(duì)于行業(yè)內(nèi)企業(yè),，中國黃金協(xié)會(huì)建議，要加強(qiáng)準(zhǔn)入審核,，規(guī)范業(yè)務(wù)流程和制度建設(shè),；保證監(jiān)管制度、措施的落實(shí),，定期巡店檢查,，及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題、揭示隱患,、有效整改,；加強(qiáng)對(duì)加盟商紀(jì)法和職業(yè)道德培訓(xùn)，確保加盟商規(guī)范開展經(jīng)營活動(dòng)，杜絕違法違規(guī)行為,，維護(hù)品牌信譽(yù),。

此外，未來還需要進(jìn)一步加強(qiáng)違規(guī)黃金托管業(yè)務(wù)的監(jiān)管,、治理工作,。

馬凱建議，一是要有針對(duì)性地加強(qiáng)監(jiān)管,。目前,，黃金交易存在“場外交易”現(xiàn)象，要對(duì)金店,、銀樓,、珠寶店等“場外交易”的易發(fā)區(qū)域加強(qiáng)監(jiān)管。二是進(jìn)一步織密監(jiān)管制度網(wǎng)絡(luò),。稅務(wù),、工商、金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)等多部門要協(xié)同發(fā)力,，織密黃金交易監(jiān)管制度籠子,，從制度層面彌補(bǔ)監(jiān)管漏洞。三是要強(qiáng)化投資安全意識(shí),。廣泛普及黃金托管相關(guān)知識(shí),，提高投資者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和辨別能力?！巴瑫r(shí),，正規(guī)的黃金托管機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)在交易過程中加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)提示，揭示投資風(fēng)險(xiǎn),?！?

在王韌看來，未來的黃金托管業(yè)務(wù)需要更多向黃金積存業(yè)務(wù)靠攏,，一方面要明確牌照制度,，未獲得相關(guān)從業(yè)資質(zhì)的市場主體一律不可開展相關(guān)業(yè)務(wù)；另一方面要制定嚴(yán)格的買入規(guī)定,，而非施行目前帶有期貨性質(zhì)的交易模式,。

(編輯:映雪)